【未来航情 投资报告】
基本面：
（1）全球市场：美国德州干旱和印巴沙漠蝗灾可能造成新年度棉花减 产，USDA 预计 2020/21 年度全球棉花产量为 2585.2 万吨，目前仅能定性的减产可在三季度得到具体量化；预计全球消费为 2491万吨，全球疫情增长难以改变复工大势，消费复苏逻辑维持，且中国收储（传言）可能创造额外需求；预计全球期末库存为 2278.9万吨，后市产业驱动预计从小幅累库转向平衡或去库的可能。
（2）国内市场：预计国内棉花产量稳中略减，纺服内需和出口维持环比向好、缓慢恢复态势，但局部疫情反复使得消费复苏之路非常艰难，预计郑棉震荡偏多。新疆 18600 元/吨目标价格政策持续，新年度面积稳中有降，整体天气利于生长，产量预估稳中略减；下游开工负荷持稳略降，成品高库存，原料低库存，消费复苏力度较弱；国内棉花销售进入尾声，仓单压力季节性回落；预计政策倾向“收储为主、抛储为辅”，一定程度上会提振棉价。
技术面：
棉花本周在上行通道支撑11600-11700附近企稳反弹，1日大幅拉升突破11900附近压力，11600附近之上维持震荡偏多判断，空仓仍可于11600-11800区间尝试多单跟进，下破11600附近多单需及时离场，续看12000附近上攻意愿。
图1 郑棉2009 1h走势
数据来源：文华财经
风险因素：
（1）下年度减产幅度不及预期，棉花价格承压。
（2）若下破11600附近支撑，中期或再次弱势探底。
【未来航情 量仓即价】
【未来航情 三步入市】
【未来航情 主力跟踪】
【未来航情★势★力★阻决胜】
螺纹2010—调整蓄势 持空不变 ★★★★★
螺纹自一轮强势的反弹波段之后触及3600-3900历史重压力区，在强势高位的调整中转逐步转入双顶滞涨形态，今日股指带动偏多氛围，螺纹维持高位窄幅调整，操作3620之下维持偏空思路，后续若能空头资金跟进则目标估算为3500-3440附近，高位有反复，注意仓位和止损配比。
棕榈2009—缺口承压 继续试空 ★★★★
棕榈缺口上沿5010-5100附近已成重要压力，因USDA报告利多豆油，棕榈共振反弹，但是需求疲软及技术压力下仍有下行动能，进入再度回探500附近0缺口下沿，仍可5100附近之下150点内继续进行试空尝试，缺口上沿5150附近之上做止损保护，看后续4800—4850支撑试探情况。
甲醇2009—破位拉升 多单跟进★★★★
甲醇再次探底1700附近后反弹修复，2日尾盘快速拉升成功突破1780附近压力，短线空间打开后或继续上行测试1880附近，可于1740-1780区间尝试多单跟进，下破1720附近多单需及时离场，目标看1880附近。
IF2007—加速大涨 暂不追高★★★★
股指IF2日大涨成功突破4240附近压力，日线连续的上涨后迎来短线破位加速，中期的震荡格局打破后或形成单边多头，操作上暂不建议盲目追高，建议等待回踩确认支撑时再择机跟进，空仓暂时观望为主。
【未来航情 指数跟踪】
【锦期有你 感恩陪伴】
热烈庆祝中粮期货(博客,微博)成都营业部荣获中粮期货2019年最佳进步奖，李颖老师荣获中粮期货2019年优秀员工奖！为回馈广大客户朋友对我们团队的支持，特推出“锦期有你 感恩陪伴”开户有礼活动，为大家期货交易再添助力。
活动时间：2020年6月23日-7月31日
活动内容：活动期间在我公司成功开户，第二日即可享受未来航情微投资策略群5个交易日的体验服务，以及可享受4期三步入市法内部客户私享培训课程。另外，活动期间在我公司成功开户并入金交易，即可享受手续费折扣优惠申请，并可获取热点品种周报月报等。
详情可咨询客户经理微信：FFQH2020，电话：13678187758。
【期货大赛火热报名中...】
第十四届全国期货（期权）实盘交易大赛即将正式拉开帷幕，诚邀您参与比赛，一决高下！除主办方设置奖项外，中粮期货额外增设近50万奖金！使用中粮期货账户参赛后即可获得专业投顾指导、品种专题直播、技术培训交流等服务，参赛重量组及基金组级别更有一对一VIP服务。具体参赛细节如下：
比赛时间：2020年3月27日—9月25日
报名时间：即日起至9月24日
奖项设置：
【未来航情 交易体系】
风险揭示：
【免责声明】：
1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。团队及公司不对交易结果做任何保证。
2. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。团队及公司其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。
3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。
成员投资咨询资格公示：李颖——投资咨询资格证号Z00028033
