奇顺投资：沥青供需两弱，整数关口调整

　　奇顺投资：沥青供需两弱，整数关口调整

　　奇顺投资：沥青供需两弱，整数关口调整 　今年春节国内疫情持续蔓延，节后全国企业复工推迟，这对国内经济生产将造成多方面冲击，一季度经济增速面临放缓风险，预计将回落至5.5%—5.7%。近期国家多部门联合出台政策，不但强化对疫情防控工作的支持，而且加大逆周期调控措施，为企业保驾护航，同时加大专项债投放力度，对冲经济下行压力。在“房住不炒”基调背景下，扩大基建投资有望成为经济“软着陆”的有效保障。2020年专项债对基建的撬动作用显得尤其重要。目前普遍预计今年我国专项债额度有望突破3万亿元，增幅接近40%，投向基建领域的专项债将显著提升。沥青需求受益于基建投资提速，按照国家有关部门的要求，2020年下达的专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目，因此专项债将以投资基建项目为主，其中公路投资占基建投资比重预计在15%左右。换言之，对应的公路投资额增量最高或达1800亿元，增速为7.5%左右。2020年为“十三五”最后一年，通常在末期需对整体公路进行全面性检查验收，也就是说全国公路养护的周期性高峰逐渐来临，预计今年三季度将集中展开检查验收工作，二季度需求会集中涌现，这对于2006合约利多提振较为明显。从长期角度分析，虽然2020年我国沥青产能投放较大，但基于专项债对于基建公路投资拉动，表观消费量增速或在5%以上，整体供需格局有望维持紧平衡状态。综合来看，由于新冠肺炎疫情扩散并导致企业复工推迟造成经济下行压力凸显。在逆周期经济措施干预下，预计疫情过后基建投资提升将成为稳经济的重要推力，从而推涨沥青价格。

　　沥青2月12日现货报价 山东尚能 型号:70#;用途分类:重交沥青; 出厂价

　　3420元/吨 山东尚能实业有限公司

　　科力达 型号:70#;用途分类:重交沥青; 出厂价

　　3590元/吨 广饶科力达石化科技有限公司

　　滨阳燃化 型号:70#;用途分类:重交沥青; 出厂价

　　3250元/吨 山东滨化滨阳燃化有限公司

　　京博石化 型号:70#;用途分类:重交沥青; 出厂价

　　3590元/吨 山东京博石油化工有限公司

　　东明石化型号:70#;用途分类:重交沥青; 出厂价

　　3250元/吨 山东东明石化集团有限公司

　　沥青期货操作建议：沥青近期回补缺口基本完毕，结合现货市场，沥青小幅降低，操作上3090-2920之间操作高抛低吸，上冲3100不破，加仓操作空单，滚动操作，逐渐移动获利保护。