奇顺投资： 沥青突破上扬，涨势逐渐升温
奇顺投资：沥青突破上扬，涨势逐渐升温。大炼化陆续投产压缩炼化利润，现实利润还是盘面利润低位或是常态，此外IMO燃料油需求断崖式下滑对沥青拖累作用渐显。，石油输出国组织欧佩克和非欧佩克主要产油国在维也纳举行部长级会议后宣布，把减产额度从现在的每日120万桶上调至每日170万桶，沙特等国仍将继续自愿实施额外减产，最终使减产规模迈向210万桶/日(现阶段120万桶/日减产协议2020年3月到期)，减产驱动油价中枢上移， 受“加强基础设施建设”政策支撑，周一开始黑色系、沥青等大幅反弹，沥青-原油价差大幅反弹，借助宏观提振实现了盘面利润向上修复，现货仍相对弱势，基差向下修复(山东基差已提前修复至负值)。美国制裁背景下，委内瑞拉—中国直发原油较少，随着地炼原油进口配额与加工权匹配，地炼自行进口马来转口油有望增多。需求继续保持，则沥青有望加速去库，但现实是炼厂开工下降不易，且十二月现货需求有进一步走弱趋势。燃料油对沥青的拖累会逐步显现，炼厂利润进一步恶化预期较足(燃料油作为沥青加工原料或调和沥青增多)，沥青炼厂要么转型化工，要么选择更低廉的原料，IMO或为地炼带来机会降本增效，但地炼一旦选择燃料油原料(近期沥青炼厂稀释沥青进口增多)，沥青定价中枢有望从原油转移到燃料油。
沥青期货操作建议：沥青走势周期承压，前期突破， 并没站稳，量能增加，操作上背靠日线10日均线操作多单，上方看3150压力，站稳此位，区间上扬确认。
