每周三小美会带来实战策略栏目《周度策略》，推荐每周可能出现的交易机会，本周请关注—橡胶和沥青
本次介绍的两个品种，分别从基本面和技术面两方面来介绍。
第一节 橡胶底部形态再现
橡胶基本面浅析
国内橡胶产量占到全球橡胶总产量的7%左右（均在减产）。
云南产区：
年产近50万吨，产量已占全国的50%以上。云南省的主要产区在西双版纳,西双版纳天然橡胶的产量占整个云南产区的90%。云南产区天胶总体产量水平比较稳定,单产非常高,处于开割期的胶林亩产超过200公斤/亩,所有胶林平均亩产在100~110公斤/亩。管理好了胶树一般可以割35-40年。改制前,云南农垦重视橡胶树的田间管理,每年施肥2-3次,主要以有机肥和复合肥为主。西双版纳地区近期几乎每天下雨，个别区域有大暴雨，使得今年版纳地区橡胶总体上减产15%-20%，不少民营工厂收购原料显不足。原料价格偏低同时也打击胶农割胶积极性，存在部分少割、弃割现象。据悉，因榴莲、香蕉、槟榔等水果价格涨势较好，部分民营胶林的工人转向其他工种。
海南产区：
相比而言，海南地区由于台风等原因，天胶种植条件较差，成本也较高，当前多数胶厂都面临割一吨亏一吨的局面，因此很多民营胶厂并未开工。海南地区全省橡胶的种植面积约为800万亩，其中开割面积约为588万亩。一年的干胶总产量在42万吨左右。海南橡胶(601118)单产约为80公斤/亩（平均数据）。海南胶林具有台风、寒害、土壤贫瘠等环境特点，这些特点阻碍了海南橡胶的单产提高。台风是造成海南单产低下的一个很重要的因素。海南多年经受台风，单位面积内橡胶树的保存率低海南的土壤肥力不如云南，橡胶的产胶能力也比云南更差。
橡胶主产区：
目前泰国橡胶总产量占到全球总产量的 30%以上。泰国目前出口占总产量约 80%，其余为国内消费。
泰国周边重要的橡胶生产国主要为印尼、马来西亚、老挝、柬埔寨、缅甸、越南。东南亚 9国天然橡胶占全球天然橡胶产量的 80%，泰国橡胶产量达到 430 万吨水平，印尼超过 300 万吨，越南 100 万吨，近年来越南缅甸胶树有大量开割，总体上对产量增长贡献最大的仍然是泰国以及越南。近期有传言砍树，这可能是橡胶价格的最后一根救命稻草。当然这种消息会伴随着价格的突破才会出来。
总结
1，2016年在大多数大宗商品都在大涨之下，橡胶冲20000，今年历史会重现吗？
2，成本区域，种植意愿非常低
3，产胶国供给侧改革的最后一把剑（砍树）
技术面解析
曾经低迷的焦炭在不断创新低后，在国家供给侧改革的力度下，出现了第一波拉升，同时第一阶段站上周K线，并回调站稳周均线，紧接着迎来第二波大涨。
看看曾经的棉花大涨行情第一波上涨均伴随着周k现在站稳周均线，并爆发比第一波更大的行情。
目前橡胶长期价格在底部形成平衡区域，均线正在汇拢，等待第一波爆发点。
历史大概率会反复重演，目前等待k线第二次探底（主力合约大概在11700这一线），并有止跌迹象，抄底多单可以分批介入，具体图形大概率会类似上图，但是届时橡胶上下震荡幅度可能会超过一千点，所以初期我们，需要不断轮番操作，最终大行情到来需要等到周K线站稳周均线，届时就要拿住不动了。
20号胶更是我们可以选择的，目前处于贴水中，等待一个回落，10000点上方可以逢低买多，跌破10000出场观望。
第二节 沥青空头摇摇欲坠
基本面逻辑
1，九月供应将增加
因沥青生产利润一直好于焦化利润，炼厂开工积极性较好，带来 8 月份沥青生产进一步增加。8 月下旬，因美国对委内瑞拉再一次制裁，中石油宣布推迟其8 月份的马瑞进口，马瑞 ,原油供应问题再次发酵，但多数炼厂马瑞原油均有备货，短时间内对供应暂无影响，预计原料端的担忧或将后延至 10 月。当下的情况来判断，当前炼厂库存不高，目前处于五年均值附近，在沥青生产利润丰厚的背景下，炼厂开工率积极性将维持旺盛的状态，在原料问题暂时无忧的前提下，可以预计9 月国产沥青供应仍将继续增加。
2，委内瑞拉时间影响缓解
今年年初，委内瑞拉局势陷入僵局，市场对委内瑞拉及伊朗两个潜在生产国断供因素的担忧加剧，带来原油价格的强势，进一步激发市场预期国内沥青马瑞供应或出现下滑，而实际上半年马瑞原油供应同比增加。国内上游炼厂生产利润不错，产能较去年进一步上升，造成上半年国产沥青供应同比增加，有效弥补了沥青进口量的下降。上半年国内沥青供应量同比增加。下半年随着 6 月底寰球公司委内瑞拉 MPE-3 16.5 万桶扩建项目JOSE 混合油 厂新建装置进油开始投运，中国的马瑞原油供应将得到进一步的保证。预计下半年，中国的马瑞原油供应基本充裕，沥青生产的原料问题将得到缓解。
3，需求难以释放
中线来看，按照季节性规律，三季度是沥青下游的传统旺季，淡季在 11 月份开始。下半年 ,还有基建投入的需求预期，即使需求不及年初预期，按照增量同比持平的水平，需求的旺季依然对价格产生支撑。另外，下半年还有部分额外需求的补充，一是防水沥青基于房屋修缮以及国标防水卷材的大量释放，将维持较高的需求增速，尽管占比只有沥青下游需求的 10%，但边际增量依然对价格有拉动作用。二是公路养护高峰也将带来一定的需求增量。 但就 9 月而言，主要担忧在于70 周年大庆之前，下游需求或将受到抑制，预计9 月需求仍将难以大量释放。
技术面逻辑
下降趋势，预计反弹压力在3050这一线，最大止损3100，下方高空为主。
以上，为每周三小美为您带来的《周度策略》栏目内容。
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期海远航交易团队：依托于美尔雅期货强大的产研，资管力量，以追踪趋势的交易理念为核心，在策略研判和交易布局上，风格稳健手法老练，小损大利，拥有完善的交易系统，挖掘短期波段爆发点，追踪中长期趋势。
老师简介：吕笔瀚
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近10年研究，7年交易经验，手法犀利，波段爆发中累计利润
吕布战法：量化止损，将概率优势放大，寻求趋势爆发点介入累计利润后适度抄底摸顶放大利润
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