整个二季度来看，国内道路沥青市场价格走势以下跌为主，其中最大利空影响来自于中美贸易战不断发酵下，外盘原油期货价格走势出现阶段性宽幅下滑，且减产疑云升温、未来需求前景黯淡等利空占据主导地位。在此背景下，国内沥青炼厂挺价意愿大幅减弱，且贸易商低价优势资源不断涌现，导致二季度沥青价格走势较去年同期表现不佳。然而进入三季度开端，随着中美贸易谈判环境趋于改善，以及OPEC延长减产协议达成等利好因素支撑下，外盘原油期货行情出现上升势头，对于炼厂以及贸易商提升价格奠定了基础，买涨氛围得以建立，且前期低价优势资源加速被消耗，北方工程基建需求回暖等众多利好支撑下，国内沥青市场价格顺势上扬，为三季度后期价格继续走高创造了良好开端。
后期市场来看，由图所示截止到目前2019年国内道路沥青市场价格走势与2018年表现大相径庭，但与2017年发展相似度较高，不妨来回顾一下2017年第三季度沥青市场行情如何走向，作为2019同期行情发展参考。纵观2017年第三季度国内沥青市场价格走势处于稳中回升，其中北方地区价格走势将好于南方，但7-8月份价格上涨阻力仍较为明显，且在2018年同期阶段沥青价格走势亦出现同样利空影响，主要由于华东、华南等地区下游终端需求偏弱受降雨影响尤为凸显，例如去年时期“台风”肆虐仍印象深刻，而北方地区虽然降雨不及南方，但三季度较二季度降雨增多利空仍挥之不去，但随着迎来“金九”，可以说沥青需求旺季已经开启，在2017年以及2018年同期沥青价格走势普遍走高为主。
因此综合判断，2019年第三季度沥青市场价格运行大体走向或仍处于稳步回升阶段，其中最大利空风险来自于两个方面，其一外盘原油期货市场。未来中美贸易关系仍处于微妙状态，众所周知，美国特朗普对于中国“敌视情绪”挥之不去，从前期对于中国承诺反复失信来看，后期中美贸易硝烟仍或存在特定时间出现，且普遍认为下半年全球经济下滑预期依然偏强。
其二，虽然2019年上半年经济数据具体情况暂未出台，但多数专业机构普遍预期GDP增速企稳为主，且存在小幅下降可能，换而言之其国内经济面临的下行风险依然严峻，另据中国交通运输部数据显示，1-5月份交通固定资产投资完成10138亿元，同比增长7.3%，较去年全年加快6.6个百分点。公路水路完成投资7537亿元，同比增长4.8%，其中公路、内河、沿海分别完成投资7115亿元、215亿元和196亿元，同比分别增长4.5%、14.7%和8.1%。但据中宇资讯观察今年公路建设完成投资增幅虽然保持在4.5%，但较去年数据4.9%依然出现小幅下降，未来投资情况能否出现改善仍有待观察。
因此综合来看，今年第三季度沥青市场价格保持上涨预期依然可期，尤其是“金九”作为国内大宗商品需求旺季，也是下游工程基建发展的主要需求时期，但7-8月份建议仍需保持一定谨慎，但同时随着禁渔期结束，焦化料市场需求回升下，其炼厂转产渣油预期存在提升，或缓解由于降雨频发带来的利空风险。但另一方面，环保仍是当前难以绕过的一个话题。众所周知，在修路建设阶段其污染物出现提升将难以避免，且今年上半年北方多项工程并未开启，除资金紧张以外，与环保高密度检查密不可分，而且预期下半年仍或处于高压状态。
本文首发于微信公众号：中宇资讯。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
