道路沥青：二季度价格偏上运行预期偏重 成本能否提升成为关键

　　文/王良

　　据中宇资讯监测数据显示，2019年一季度国内沥青市场均价3399元/吨，较去年同期2833元/吨上涨566元涨幅19.97%，其中3月份沥青均价同比去年增长高达28%。回顾今年一季度沥青市场行情走势来看，其“涨”字尤为凸显，多数地区价格出现持续走高态势，其最大利好依然来源于高成本支撑以及未来需求广阔前景，此外在贸易商看涨氛围不断提升下，冬储资源数量增加令炼厂沥青库存长期维持低位，亦是沥青市场价格走高的又一主要因素。另一方面外盘原油期货市场行情走高背景下，马瑞原油贴水价格亦水涨船高，而国内多数沥青生产企业以加工马瑞原油为主，因而其营运成本不断上涨，致使生产企业提升价格积极性始终维持旺盛。此外委内瑞拉国内经济动荡形式以及美国制裁等一系列外部因素，令马瑞原油后期供应趋紧传闻不绝于耳。

　　2019年二季度价格走势预期由图参考可以看出，2017-2018年二季度国内沥青价格走势迥异，但4月份其沥青市场价格整体趋势保持一致，自5月份分道扬镳，按照2019年二季度价格预期判断或与2018年同期走向大致维持同步，其理由主要体现在三个方面。首先2018年上半年原油利好支撑明显，价格处于一路上行，而2019年一季度原油价格上涨趋势不减，且二季度市场行情继续偏好预期强烈，因中东地区局势复杂短期内难以改善，且减产效应以及中美贸易前景乐观情绪依然为油价未来走高产生深远利好支撑，此外美国对伊朗、委内瑞拉等国经济制裁升级炒作仍将不断传出。

　　其次今年下游道路建设项目增长情况远好于去年，因而长线来看道路工程需求宽幅走高前景依然成为市场业者看涨的主要驱动力之一。

　　最后，若原油期货市场行情出现宽幅拉涨，从而不排除部分生产企业降低沥青装置负荷，或阶段性生产焦化料，令沥青产量出现下降可能。

　　因此综合判断，2019年二季度开端沥青市场价格或处于整理阶段，且部分贸易商冬储低价沥青资源陆续外放回笼资源操作，将导致沥青市场价格上涨压力陡升，但中长线其沥青价格仍存偏上运行预期。但另一方面5-6月份各地区降雨天气或增多，或成为抑制沥青价格走高的主要利空因素。

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